$恒腾网络(00136.HK)$今早发佈公告宣佈旗下南瓜电影将与腾讯视频深度合作,南瓜电影将获得腾讯独家版权的海量影视作品授权,供会员观赏,这策略性合作将有效减低南瓜电影的平台内容获取成本,丰富平台影片库,有助吸引新客户,提升平台盈利能力。 目前国内视频内容成本与日俱增,剧集、演员成本过高,导致视频平台盈利压力较大;所以长视频平台改善收入的关键,应该是如何降低製片及获取优质内容的成本。有别于其他平台,南瓜电影採用纯付费、无广告的运营模式,并利用大资料技术分析使用者需求,能精准推送及製作出用户喜爱的自家製作,大大减低製作风险,有效控製成本,更能优化平台的用户体验及黏性,营运模式跟美国上市的Netflix类似。

在腾讯独家版权的海量影视作品授权基础下,恒腾网络于流媒体平台的佈局,亦将充份利用儒意影业于国内最顶尖的影视製作能力,于未来三年製作约60部电影,5000集电视剧优质内容,其製作团队已证明在原创内容製作方面拥有良好的往绩记录,农曆新年大热电影《你好,李焕英》口碑及票房均报捷,在47天内突破53.7亿元人民币,位列中国票房有史以来第二位。

直流媒体行业的赛道空间大、市场潜力高,就长视频平台使用者而言,预计到2025年长视频使用者总数将增长至8.6亿,在使用者对高品质原创内容的认可度提高情况下,预计付费用户将持续增长,用户付费率将从2020年的22%提升至2025年的32%。有分析显示,对比海外的平台,国内长视频平台整体会员付费率、ARPU值、ARPPU值都有很大的提升空间,这些将成为未来长视频平台收入增长的空间。南瓜电影仍在起步阶段,基数低,无论是用户数或付费会员单价仍有十分大的上涨空间,爆发潜力优厚。 强大原创製作能力再加上海量独家版权授权已确保恒腾网络在长视频平台的赛道上可突围而出,再加上有恒大集团(03333)及腾讯控股(00700)作为股东,恒大旗下拥有影城可以在电影上合作,旗下住户亦额外为集团提供更多潜在客户,短期目标价先看14元,有追上空间。